Startup Fundraising
投資人說要 Data Room，是要我準備什麼？
給第一次募資的新創：先不用準備一大包文件，先把這 10 類資料整理好，再用 AI FIRST 範本自查缺口。
「投資人說要開 Data Room，我是不是要把公司所有文件都整理出來？」
不用。
Quick Answer
一句話答案
Data Room 是投資人用來查核公司資料的雲端資料室。第一次被要求準備時，不需要一次放完整 DD 文件，應先整理公司、股權、財務、客戶、產品技術、法務與重大風險的第一輪資料。
下一步：先建立文件目錄與揭露層級，再用 AI FIRST manifest 檢查缺口與數字一致性。
DATA ROOM
文件盤點與揭露層級
Quick Answer
新創 Data Room 第一輪要準備什麼？
新創 Data Room 第一輪通常先準備 10 類資料：Pitch Deck、核心團隊、公司基本資料、Cap Table（股權結構表）、歷次募資紀錄、財務現況、3-5 年財務預測、客戶與營收佐證、產品技術與智財資料，以及已知重大風險揭露。早期團隊不需要一開始備齊所有正式 DD（盡職調查）文件，重點是讓資料可理解、可追蹤、可逐步補件。
台灣法規優先，不套用美國募資文件
本文為台灣新創創辦人準備募資資料的教育整理，不構成法律、會計、稅務或投資建議。國際創投文件與台灣法規制度可能不同，實際文件效力、股權安排、稅務處理與申報義務，請洽台灣律師、會計師或相關專業顧問確認。
Data Room 到底是什麼？
Data Room 是一個整理好的資料夾，放投資人評估公司時需要看的文件。你可以把它想成「投資人版的新創資料包」。
Pitch Deck 是故事摘要，Data Room 是背後的證明文件。投資人不是想看你有多少文件，而是想知道關鍵資訊是否可信、是否能被驗證。
Founder Moment
很多團隊第一次被問 Data Room 時，手上其實只有簡報、幾張財務表和零散合約。這很正常。先把「已經有什麼、還缺什麼、哪些要 NDA 後再給」說清楚，比急著補一堆不確定版本更重要。
先認識幾個常見名詞
Data Room
投資人評估公司時使用的資料夾或雲端空間，通常放 Pitch Deck、公司資料、股權、財務、客戶、技術與風險資料。
DD / Due Diligence
盡職調查。投資人或顧問在投資前查核公司資料、合約、財務、股權與風險的程序。
NDA
保密協議。涉及客戶合約、薪資、股東協議、原始碼等機敏資料時，常會先簽 NDA 再開放更完整內容。
Cap Table
股權結構表，列出股東、股數、持股比例、股份種類，以及任何可能影響未來持股的安排；台灣公司不能直接套用美國募資文件。
burn rate / runway
burn rate 是每月淨現金消耗；runway 是以現有現金還能支撐幾個月。
sales pipeline
銷售機會清單，通常記錄潛在客戶、預估金額、成交機率、目前階段與下一步。
AI FIRST
把資料整理成 AI 也能讀懂的格式，例如文件目錄、manifest、schema 與自查 prompt，讓 AI 協助盤點缺口。
投資人其實在確認四件事
這家公司是不是真的存在？
股權和募資歷史清不清楚？
財務、客戶和營收是否能互相核對？
有沒有重大風險是現在就該知道的？
DUE DILIGENCE
投資人查核資料
Conversation
投資人問 Data Room，可以這樣回
不需要假裝資料已經完美。比較好的做法，是清楚說明「目前可提供什麼、哪些是摘要版、哪些需 NDA 或正式 DD 後再評估」。
投資人
可以開 Data Room 給我們看嗎？
創辦人
可以。我們先提供第一輪資料包，裡面有 Pitch Deck、公司基本資料、Cap Table、財務現況、財務預測、客戶與產品技術摘要。涉及客戶合約、股東協議或其他機敏文件的部分，我們先放摘要版，若進入正式 DD 或簽署 NDA 後再評估提供完整文件。
補一句
目前缺口也會列在 Data Room Index 裡，包含文件負責人、預計補件時間，以及需要專業顧問確認的項目。
3-Minute Preflight
寄出 Data Room 連結前，先檢查這 6 件事
Pitch Deck、財務模型、客戶資料中的營收數字是否一致？
Cap Table 是否有股數、持股比例、股份種類與待確認安排，而不只是百分比？
客戶資料是否區分已簽約、洽談中、只是名單？
財務預測是否看得出公式、假設與資料來源？
哪些文件只能給摘要版、遮蔽版或 NDA 後再評估提供？
是否有訴訟、股東爭議、IP 歸屬、關係人交易等重大事項需要先揭露？
第一次整理 Data Room，可以照這 6 步走
很多團隊卡住，不是因為沒有資料，而是不知道先整理到哪個程度。早期階段先做一個「可被理解、可被追蹤」的版本，比追求一次完美更實際。
先建資料夾
不用等所有文件齊全才開始。先建立固定架構，把 Pitch Deck、公司資料、股權、財務、客戶、產品技術、法律與合約風險分開放。
建立文件目錄
用一張 Data Room Index 追蹤每份文件的負責人、狀態、版本日期、是否需 NDA。這張表會比資料夾本身更重要。
先放已有文件
先把 Pitch Deck、Cap Table、財務模型、銷售機會清單、產品 demo 等已有資料放進去；缺的資料先標示尚無或待補。
用摘要補缺口
沒有正式文件時，可以先用一頁摘要說明現況、限制與後續補件方式。投資人需要的是可理解的狀態，不是完美格式。
標示揭露層級
客戶、合約、薪資、股東協議、原始碼、模型細節等機敏資料，可以先標示摘要、去識別化、遮蔽或 NDA 後再評估提供。
請 AI 協助盤點
把文件目錄、簡報摘要、財務與客戶資訊交給 AI 協助整理缺口與待確認清單，但法律、會計、稅務、股權與投資條件判斷仍需由團隊與台灣專業人士確認。
AI-FIRST DATA ROOM
下載包會給你兩種版本
很多 Data Room 指南只給清單。NTUTEC 的版本多做一步：同一份準備包，同時讓人看得懂，也讓 AI 能協助盤點資料、整理缺口和追蹤待確認事項。
Human-readable
人看的版本
給創辦人、團隊成員和投資經理快速對齊：先準備哪 10 類資料、哪些可以先摘要、哪些需要 NDA 後補。
AI FIRST
AI 看的版本
把 Data Room 變成 AI 可讀的 schema（欄位規格）、manifest（檔案盤點表）和自查 prompt，讓 AI 協助盤點資料、整理缺口與產出待確認清單。
AI FIRST 不是把文件上傳給 AI 就結束
- 先填一份 manifest（檔案盤點表），列出目前有哪些文件、版本日期、負責人與揭露層級。
- 把 Pitch Deck、財務預測、銷售機會清單、產品技術與風險摘要交給 AI。
- 請 AI 只輸出初步完整度觀察、缺口清單、數字一致性疑點與 3 天行動清單。
- 涉及法律、會計、稅務、投資條件、個資或 IP 的資料，標示需專業人士確認。
不同階段，準備深度不一樣
Seed / Angel 團隊不用一開始就做成熟公司等級的正式 DD（盡職調查）；但公司越成熟，投資人越會看重治理、合約、財務報表、客戶集中度與法遵資料。
Seed / Angel
先讓投資人理解公司是否存在、團隊是否清楚、股權與早期數字是否說得通。
Pre-A
開始需要把歷史數字、客戶佐證、銷售機會清單和技術權利歸屬講得更完整。
Series A 以上
投資人通常會更重視治理、財務報表、客戶集中度、供應商依賴、法遵與重大事項揭露。
第一輪先準備這 10 類資料
早期新創不用一次備齊所有盡職調查（DD）文件。先把下面 10 類資料放到同一個資料夾，後續投資人需要再補。
最新版 Pitch Deck
請提供 PDF。內容至少包含問題、解方、產品、客戶或使用者、商業模式、競爭優勢、團隊、財務概況、本輪募資需求。
核心團隊簡介
請提供創辦人與核心團隊履歷，包含目前職責、過往經歷、LinkedIn 或公開資料連結。團隊較大時，可附簡單組織圖。
公司基本資料
請提供公司登記資料、公司章程或基本設立文件。若公司尚未設立，可先說明預計設立時間與目前籌備狀態。
Cap Table（股權結構表）
請用 Excel 或 Google Sheet 提供。至少包含股東名稱、股數、持股比例、股份種類，以及任何可能影響未來持股的安排。若涉及認股權、公司債、可轉換安排或國際文件，請標示待台灣專業顧問確認。
歷次募資紀錄
若曾募資，請列出每一輪的投資人、金額、估值或主要條件、交割時間。若尚未募資，可寫尚無外部投資。
財務現況
早期團隊至少要能說清楚：現在每月營收多少、每月花多少、帳上還有多少現金、還能撐幾個月。這裡常見的 burn rate 指每月淨現金消耗，runway 指以目前現金可支撐的月份。
未來 3-5 年財務預測
重點不是數字必須精準，而是要看得出假設：客戶數怎麼來、客單價多少、轉換率多少、毛利率多少、成本怎麼估。
客戶與營收證明
請整理現有客戶、潛在客戶與銷售機會清單（sales pipeline）。可先匿名，但要能看出產業、合約型態、預估金額、目前階段。
產品、技術與智財資料
請提供產品 demo 連結、產品 roadmap、核心技術說明。若有專利、技術授權、技轉或外包開發，請整理文件名稱、簽署對象、日期與目前權利歸屬說明，實際法律效果交由專業顧問確認。
重大風險揭露
請主動揭露可能影響投資判斷的事項，例如訴訟、股東爭議、關係人交易、重大客戶依賴、IP 尚未讓與公司。
Data Room Index 要追什麼？
如果只能先做一件事，先做文件目錄。好的 Data Room Index 會讓創辦人、投資經理和 AI 都知道：哪份文件已經準備好、誰負責、版本是哪一天、哪些資料需要 NDA 後再評估提供。
可以先給摘要版，NDA 後再評估提供更完整資料
很多創辦人卡住，是因為覺得客戶合約、股東協議、薪資資料都太敏感，不能給。這是合理的。第一輪可以先給摘要版、去識別化版本或遮蔽版，必要時再簽保密協議（NDA），依文件類型評估是否提供更完整資料。
但已知重大事項不要完全不提。先摘要、後補件通常比較容易溝通；若重大事項到 DD 中後段才第一次出現，會增加信任成本。
- 客戶名稱與合約金額
- 完整客戶合約、PO、發票
- 薪資與個資
- 專利細節、原始碼、模型架構
- 股東協議、投資協議、重大合約
最後提醒：AI 是整理工具，不是專業意見
AI 很適合協助整理 manifest（檔案盤點表）、找缺口、提醒數字可能不一致；但涉及股權、合約、稅務、訴訟、個資、IP（智慧財產權）或投資條件時，仍建議由律師、會計師、稅務顧問或投資專業人士確認。
最常見的 6 個問題
- 1Pitch Deck 的營收數字和財務模型無法互相核對。
- 2Cap Table 只有百分比，沒有股數、股份種類或待確認的可轉換安排。
- 3財務預測只有結果，沒有公式和假設。
- 4客戶名單沒有金額、階段、成交機率或佐證。
- 5核心技術、專利或外包成果沒有說明權利歸屬。
- 6關係人交易、訴訟、特殊股東條款沒有主動揭露。
Data Room 常見問題
新創 Data Room 是什麼？
Data Room 是整理給投資人檢視的公司資料包，通常包含 Pitch Deck、團隊、公司資料、Cap Table、財務、客戶、產品技術、智財與重大風險揭露。它不是越多文件越好，而是要讓投資人能理解關鍵資訊是否可信、是否可追溯。
第一次募資需要準備正式 DD 文件嗎？
不需要一開始就備齊正式 DD 文件。DD 是 Due Diligence，中文常說盡職調查，意思是投資人正式查核公司資料。Seed 或 Angel 階段通常先準備第一輪資料即可，例如 Pitch Deck、核心團隊、公司基本資料、Cap Table、財務現況、財務預測、客戶與產品技術資料。正式 DD 或更成熟階段才可能延伸到財簽、稅簽、董事會議事錄、合約全文與法律文件。
哪些 Data Room 文件可以先摘要、去識別化或遮蔽？
客戶名稱與合約金額、完整合約、PO、發票、薪資與個資、股東協議、投資協議、原始碼、模型細節與專利細節等機敏資料，第一輪通常可先提供摘要版、去識別化版本或遮蔽版，NDA 後再依文件類型評估是否提供更完整資料。
AI FIRST Data Room 是什麼意思？
AI FIRST Data Room 是把文件整理成 AI 也能讀懂與盤點的格式，例如 manifest（檔案盤點表）、schema（資料欄位規格）、文件目錄與自查 prompt。AI 可協助整理缺口、提醒數字不一致與產出待確認清單，但不取代法律、會計、稅務、投資或 IP 專業判斷。
Data Room Index 應該追蹤哪些欄位？
建議追蹤文件所在資料夾、文件名稱、負責人、狀態、版本日期、是否需 NDA 與補充說明。這能讓創辦人、投資經理與 AI 都快速理解每份文件的狀態、版本、負責人與揭露限制。
Data Room 最常見的錯誤是什麼？
常見錯誤包括 Pitch Deck 與財務模型數字不一致、Cap Table 只有百分比沒有股數、財務預測沒有公式與假設、銷售機會清單沒有金額或階段、技術與外包成果沒有說明權利歸屬，以及已知重大風險沒有主動揭露。
投資人問 Data Room，可以怎麼回覆？
可以先提供第一輪資料包，並清楚說明目前包含 Pitch Deck、公司基本資料、Cap Table、財務現況、財務預測、客戶與產品技術摘要。涉及客戶合約、股東協議或機敏文件時，可先提供摘要版或遮蔽版，若進入正式 DD 或簽署 NDA 後再依文件類型評估是否提供完整資料。
寄出 Data Room 連結前要先檢查什麼？
寄出前先檢查 Pitch Deck、財務模型與客戶資料的營收數字是否一致，Cap Table 是否有股數、持股比例與股份種類，客戶資料是否區分已簽約、洽談中與只是名單，財務預測是否有公式與假設，以及哪些文件需要摘要、遮蔽或 NDA 後再評估提供。
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