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Cap Table

把「Cap Table」相關的文章，從不同學習路徑收在一起——不論你是創辦人還是投資人，同一個主題的不同視角一次看完。

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觀念說明入門有限公司、股份有限公司、閉鎖性股份有限公司差在哪？三種公司型態的關鍵差異：出資轉讓限制、能不能發特別股、勞務出資、募資彈性。用「要不要拿投資人的錢」一個問題，判斷你該設哪一種、什麼時候該轉換。來自單元：公司與股權基本功
觀念說明入門技術股、技術出資、勞務出資：創辦人最常混在一起的三件事技術股是口語詞，技術出資與勞務出資才是法律機制——作價、課稅時點、閉鎖性公司限制各不相同。本文教創辦人把一句「給你技術股」翻譯成正確的工具與文件。來自單元：公司與股權基本功
情境解析入門創辦人分股常見錯誤：平均分股、口頭承諾、沒有 vesting平均分股、口頭承諾、沒有 vesting，三種分股錯誤其實是同一種：把今天的感情當成未來的制度。本文拆解每種錯誤的爆點、分股前要回答的四個問題與補救順序。來自單元：公司與股權基本功
觀念說明入門Cap Table 怎麼看？投資人為什麼在意股權表Cap table 是公司所有權的總帳：誰用什麼代價取得多少權利，未來會被什麼稀釋。本文給創辦人一份最小可用的股權表欄位、完全稀釋的概念，以及投資人從表上讀出的四件事。來自單元：公司與股權基本功
情境解析應用共同創辦人離開時，為什麼會變成下一輪募資問題？共同創辦人離開後，留下的股權、IP 與口頭約定會在下一輪查核被逐項檢查。本文拆解投資人實際在意的三個問題、離開時該完成的文件，以及補救成本隨時間上漲的原因。來自單元：公司與股權基本功
名詞解釋入門增資、認股、特別股：第一次募資前要懂的股權基本語言增資、認股、特別股、稀釋、估值：第一次募資前要懂的五個股權詞彙，以及它們各自決定的權利與限制。附條件書的閱讀順序與最值得請律師看的條款清單。來自單元：公司與股權基本功
觀念說明入門Vesting 是什麼？早期團隊為什麼需要把承諾寫進制度Vesting 把「股權跟著持續投入走」變成制度：分期歸屬、cliff、離開時的買回約定。本文說明它解決什麼問題、台灣團隊常用的實作組合與美國差在哪，以及投資人為什麼把它當基本配備。來自單元：公司與股權基本功
情境解析進階投資人看到股權結構不乾淨，通常會擔心什麼？股權結構不乾淨時，投資人真正擔心的是治理品質與未來爭議成本：死股權、失聯股東、口頭承諾、帳冊對不上。本文整理五項具體擔心、典型卡關現場與募資前的自查順序。來自單元：公司與股權基本功
情境解析進階掛名股東、代持、口頭承諾為什麼危險？代持、掛名股東與口頭股權承諾的共同點是帳面與真實不一致——投資查核會把它視為重大瑕疵，因為無法為看不見的權利主張定價。本文拆解三種安排的風險機制、被發現的時點與清理順序。來自單元：公司與股權基本功
觀念說明應用IP、專利、技術成果歸屬怎麼影響投資？投資人查核 IP 歸屬時看的是權利鏈：技術是不是公司的、移轉文件有沒有斷點、授權範圍撐不撐得起商業模式。本文整理台灣團隊最常見的四種歸屬斷點與補救順序。來自單元：公司與股權基本功
情境解析進階51% 股權不等於控制公司：Term Sheet 裡的董事席次與否決權創辦人持股過半，不代表能單方決定公司所有重大事項。本文用董事席次、特別股表決權與保護性條款，拆解 Term Sheet 裡真正影響控制權的三個位置。來自單元：公司與股權基本功
觀念說明進階SAFE 很快，但不一定很簡單：Valuation Cap、Discount 與創辦人稀釋SAFE 讓早期募資更快，但 valuation cap、discount 與 pre/post-money 結構會決定未來轉股價格與創辦人稀釋。本文給一份簽署前的檢查順序。來自單元：公司與股權基本功
觀念說明應用Option Pool 的隱形成本：為什麼募資前後設池差很多Option pool 是為未來招募保留的股權空間，但如果在募資前先建立，主要稀釋的是既有股東。本文拆解選擇權池、投前估值與完全稀釋比例的關係。來自單元：公司與股權基本功
名詞解釋應用創辦人財務體質名詞：現金跑道、燒錢率、單位經濟、CAC／LTV、完全稀釋現金跑道、燒錢率、單位經濟、CAC、LTV、LTV／CAC、ARR／MRR、收入品質、完全稀釋、死股權——每個財務體質名詞給一句話定義、出現場景與最常見的誤解，幫早期創辦人看懂一家公司撐不撐得住，而不是只盯著營收數字。來自單元：公司與股權基本功
名詞解釋進階台灣股權法律工具名詞：閉鎖性公司、勞務出資、技術出資、代持、股東協議閉鎖性股份有限公司、勞務出資、技術出資、變更組織、代持與借名登記、掛名股東、聲明與保證、SPA／SSA／SHA——台灣早期新創常見的股權法律工具與交易文件，每個名詞給一句話定義、出現場景與常見誤解，並標明它依現行公司法的適用邊界。來自單元：公司與股權基本功