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Term Sheet

把「Term Sheet」相關的文章，從不同學習路徑收在一起——不論你是創辦人還是投資人，同一個主題的不同視角一次看完。

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名詞解釋進階投資人權利與下行條款名詞：資訊權、觀察員席次、加速條款、down round、清算堆疊資訊權、觀察員席次、否決權、加速條款（single／double trigger）、MFN、side letter、優先談判權 ROFN、平輪、down round 估值下修、清算堆疊與分配瀑布、過橋輪——投資人權利與公司下行情境的條款名詞，各給一句定義、出現場景與常見誤解，並標出台灣公司法架構下可能不同之處。來自單元：投資決策與條件
觀念說明入門天使投資人該怎麼理解估值？早期估值不是測量公司現值，而是對未來的定價：團隊進度、本輪供需、下一輪空間共同決定價格。本文說明估值的形成機制、為什麼下一輪空間比價格高低更關鍵，以及估值與條款如何連動。來自單元：投資決策與條件
觀念說明入門小票投資要注意什麼？小票天使談判力有限，重點不是逐條談條款，而是三件事：這輪誰領投、資訊權有沒有涵蓋你、下一輪 pro-rata 跟不跟得起。本文說明小額出資前最該確認的查核點。來自單元：投資決策與條件
名詞解釋入門共投、跟投、領投差在哪？共投、跟投、領投不是三個漂亮名詞，而是代表投資人角色、查核責任、條款談判、投後分工與資訊依賴程度不同。本文用天使投資場景整理差異與判斷問題。來自單元：投資決策與條件
情境解析應用什麼情況適合不投？不投的決定多半不是否定公司，而是案子不符合自己的框架與否決條件。本文整理三類該離開的訊號、為什麼「先小額試試」常是壞答案，以及在熟人圈裡怎麼把 pass 說清楚。來自單元：投資決策與條件
觀念說明進階Term Sheet 裡天使投資人該看哪些條款？天使投資人看 Term Sheet 不應只問估值高低，而要理解 SAFE、股權輪、資訊權、清算優先權、稀釋與下一輪融資空間如何分配風險。附一個清算優先權參與 vs 非參與的逐格試算。來自單元：投資決策與條件
名詞解釋進階Term Sheet 經濟與控制條款名詞：清算優先權、反稀釋、保護性條款、強賣權清算優先權、反稀釋、員工選擇權池、保護性條款、董事席次、強賣權、共售權、優先承購權、排他條款、股權兌現——每個 Term Sheet 條款給一句話定義、出現場景與最常見的誤解，並用「經濟 vs 控制」兩支柱整理它們各自分配什麼。來自單元：投資決策與條件
情境解析應用投資後最常見的期待落差投資後的摩擦多半不是誰做錯，而是三種沒對齊的期待：報告頻率、參與程度、退出時間表。本文拆解每種落差的成因，以及投前用一份文件加一次對話就能避免的做法。來自單元：投資決策與條件